|
本報訊
在西方國家利率降到幾十年以來最低水平的刺激下，今年上半年全球政府與企業發行的各類債券金額創出２．１萬億美元的新高。分析家認為，下半年債市走向將取決于世界經濟復蘇的步伐。如果世界經濟復蘇明顯，股市回升，資金流向股市，債市將難再有這種風光。
據彭博社統計，花旗集團
今年上半年包銷的債券金額為１７９５億美元，高于去年同期的１６１０億美元，再次成全球最大的債券包銷商。歐元債券的最大包銷商德意志銀行，上半年的包銷金額合１４０９億美元，取代了ＪＰ摩根大通，名列于全球債券包銷商的第二位。
另據統計，高風險高回報的“垃圾”債券，今年也很受歡迎，上半年發行額高達７１０億美元，超越去年全年紀錄。上半年此類債券最大的包銷商是瑞士信貸第一波士頓，其次是花旗集團及德意志銀行。
在投資級別債券發行商方面，全球最大汽車制造商通用汽車，發行１３５億美元債券，成為美國最大的債券出售公司。
對于今年下半年全球債市走勢，分析家們看法不一。有分析家指出，在過去的３周里，全球債市收益率屢創歷史新低。美國、日本、歐洲各地的投資者預期世界經濟即將復蘇，紛紛將資金從債市轉入股市。美國國債價格從２０００年之后一直大幅飚升，但從６月１３日至今，美國基準１０年期國債累計下跌了４．２％。同時，歐洲、日本等主要經濟體債券市場也出現回落。日本投資者在過去的兩周內每周拋售了大約１００億美元的外國國債，主要拋售的品種是美國國債。
最近３周出現的債市下跌僅僅是持續下跌的開始。美聯儲近期的降息決定使投資者憧憬下半年經濟加速復蘇，因此近期債市出現回吐，部分資金轉流入股市。分析家們認為，一旦債券價格暴跌，會成為經濟增長的減速器。本來就十分微弱的企業新增投資將受到進一步遏制。拆借成本提高對于全球各國經濟都非常不利，尤其是在美國，債券價格下跌，意味著實際收益率上揚，這將打擊消費者抵押貸款再融資。而這種抵押貸款再融資市場是今年來支持美國經濟的重要支柱。
但也有分析人員認為，下半年美國經濟復蘇前景仍未完全明朗，５月份失業率又創出９年新高，如果經濟數據持續不理想，導致市場對經濟復蘇的預期降溫，債市仍會再次獲得青睞。倫敦花旗集團歐洲信貸市場主管表示，美聯儲近期決定的降息有助債券銷售，他們預期企業投資與收購活動的再次活躍將帶動另一輪發債集資熱潮。
[ 趙 晶 ] 來源：[ 經濟參考報 ]
| 
