央行在短期內是否加息的懸念似乎已經不大，而何時加，則是市場最為關注的問題。
此前曾有傳言說，央行會在“十·一”加息，該說法在市場引起一定影響。不過，上周央行行長周小川對此公開給予了否定。
在我看來，剛剛公布的宏觀經濟指標支持央行在短期內加息，而一旦央行有加息考慮，則決策
當越快越好。
加息可以穩定居民儲蓄，減少房地產投機活動。
國家統計局日前公布的數據顯示，今年前7個月，居民儲蓄存款增加1．0387萬億元，比去年同期減少1309億元。居民
儲蓄存款余額12．1093萬億元，同比增長14．2％，比上年同期低4個百分點，增長幅度今年以來已經連續4個月回落。
國家統計局的數字引起不小的反響，而統計局的分析則進一步引起學者的關注。分析認為，分流的儲蓄并沒有流入到消費領域。這顯然與經濟學家和政府所期望的情形要相差很遠。事實上，無論是政府部門還是經濟學界，大家都希望居民能適度減少儲蓄，增加即期消費，從而擴大內需，改變宏觀經濟靠投資拉動的局面。但事與愿違，分流的不僅1309億的居民儲蓄顯然大部分進入了投資領域，其進入方式則有多種可能。一種是個人投資于房地產，一種是進入民間金融圈子。從近來出現的民間借貸活躍和房地產市場價格居高不下的現象，即可窺見一斑。所以，盡快提高利率，不僅可以適當穩定銀行存款，還可以抑制房地產市場的投機行為，減少銀行的房貸風險。
至于減少民間借貸帶來的金融不穩定因素，則需要銀行體系適度增加正常的信貸供應來化解民間投資需要的配套資金。而加息，可以起到在信貸放松的同時，用價格杠桿抑制非理性投資的行為。
盡快加息，可以對無序的投資行為予以糾偏。
由于CPI繼續上漲，增幅連續兩個月維持在5．3％，使得目前一年期實際貸款基準利率接近為零，長期貸款利率也相對不斷降低。盡管今年央行加大了商業銀行貸款利率上浮的幅度，但與物價穩定時相比較，貸款的實際利率水平則是在不斷走低，這無疑會刺激投資需求。如果實際利率繼續下降的話，不僅造成企業倒逼銀行增加中長期信貸，還會進一步推動民間借貸利率水平的提高。因為民間沒有借貸規模限制，如果投資者判斷物價水平繼續攀升的話，其就會增加民間融資數量，進而刺激黑市利率價格提高。
而加息后，則可以向投資者發出明確的信息，表明中國進入了一個新的加息周期，并使投資者產生物價走低和實際利率水平提高的預期，從而抑制不必要的投資行為。
顯然，央行應該盡快加息。但由于這次加息政策一旦出臺，就意味著中國從1993年以來的低利率時代的結束，新的加息周期即將開始，因而，央行對加息的決策一定非常慎重。
對8月份的統計指標進行最后一次認真的研究，并與相關部門進行溝通，是央行必做的功課，而在9月內加息，肯定顯得倉促，并會對股市的回穩產生負面影響。
所以10月當是加息的最佳時間。
責任編輯：孫琦
