1997年5月16日，時任海南省法制局副局長的婁小平介入了中國證券市場。
這天，他做了至少兩件事：
其一，在“馮雪飛”股票上帳戶分別以7．9元、14．68元的價格買入三萬股的陜長嶺Ａ（000561，現已退市）和一萬股的粵美雅Ａ（000529，ＳＴ美雅
）。這拉開了他在這個帳戶下，近兩年時間內，巨虧50％多的炒股歷程。
其二，也就是那天上午，在海南省法制局主任辦公會議上，討論有爭議的“三亞南濱農場西北部566公頃土地”使用權歸屬問題時，婁小平提出同意將該地使用權歸屬南濱農場的意見。這成為2004年11月29日海南中級人民法院刑事判決書中提及的受賄事實的主要內容之一，馮雪飛帳戶上39萬元資金便出自三亞南濱農場的“酬謝款”。
現在我們都知道，2003年7月婁小平被雙規。2004年11月26日經海南省人大批準，婁小平被罷免海南省高級人民法院副院長職務。2004年11月29日，婁小平因受賄、巨額財產來源不明罪，被海南中級人民法院判處有期徒刑11年，剝奪政治權利2年。
在惋惜和沉思的同時，我們想知道的另外一些事實是，這位廳級干部如何就陷入了中國股市的虧空泥坑？
《證券導報》記者于是努力去打開那些塵封的帳戶，將目光投回股市震蕩不已的六七年前。
“馮雪飛”股票帳戶
1996年4月24日，婁小平的部下溫志鵬（2004年5月11日被海南中院判處10年有期徒刑，剝奪政治權利2年）用妻子名字開設了“馮雪飛”股票帳戶，查看清單，我們感覺，開此帳戶最初目的只是為了賣掉所持有的3800個基金單位的富島基金，因為帳上的富島基金于1996年4月26日賣出，并于1996年7月11日取出七千元現金，帳戶僅剩60多塊錢，之后就閑置著。
而一直到39萬元的賄款到帳之后，根據“刑事判決書”的表述帳戶才由溫志鵬交給婁小平掌控。
選擇錯誤的入市時機
從判決書中，《證券導報》記者，了解到婁小平接觸股票的歷史頗久，早在1992年左右，他就在泰山石化（魯石化Ａ，000554）原始股上賺了2萬元。
而這一次，婁為何選擇1997年5月16日入市就不得而知，但正是在這一天，國家計委、國務院證券確定1997年股票發行額度為300億元的消息公布之后，上證指數暴挫101點，單天跌幅達7．18％，創下了97至今中國證券市場單天跌幅最高記錄。
婁小平在“馮雪飛”股票上帳戶上的操作，結束于1999年的3月11日以15元的價格賣出3200股大連渤海（000616），億城股份(000616)，這段時間恰逢中國股市一次調整循環周期（1997年5月——1999年5月19日），由于介入時機不佳，以及婁的操作水平太差，導致“馮雪飛”股票帳戶上出現巨額的虧損。
中關村證券分析師黃侃這樣描述那幾年的股市：在經過1996年年末的12道金牌利空暴跌洗禮之后，以1997年2月19日為啟動時日，至1997年5月12日見頂1510．18點（即，婁小平入市的前四天），滬深大盤走出一波單邊攻勢；但隨著1997“香港回歸”題材的兌現，大盤自5月開始，市場出現一輪為期5個月的大調整，至1997年的9月23日，滬指最低下探1025點；此后一直至1999年的5月“5．19”行情啟動之前，其間的近2年左右時間，市場基本上在1050——1350大致300點上下的箱體區間波動。
操作勤快 屢戰屢敗
1997年5月16日到1998年8月份，婁小平還在當海南省法制局副局長，其炒股記錄可描述為：操作頻繁，屢戰屢敗。這段時間在該帳戶里共買賣股票70次，最多的一個月份相連的7個交易日里就交易了14次。買賣了海南高速(000886)、江西水泥(000789)和一汽轎車(000800)等23只股票。第一天，7．9元買入的陜長嶺Ａ持有7天之后以6．72元賣出，損失3．54萬元；14．68元買進的粵美雅Ａ，13天后賣出，損失9300元，出師不利。但是，這樣的失敗交易記錄在他的交易過程中比比皆是。
尤其是1997年6月16日，婁小平分三次以15．19元的均價買入19900股的賽格中康（現賽格三星(000068)，7月4日以10．99的均價賣出，僅這一筆買賣就虧了8．35萬元，損失最為慘重。通觀炒股歷程，贏利的記錄很罕見，其中賺得最多的一次是1998年1月份在燃氣股份(000793)（000709）上共計賺了2．5萬多元，另還在中核蘇閥和海南高速上分別賺數千元。
到1998年9月婁小平調離海南省法制局為止，這個帳戶上共計虧損了217304．19元。
婁小平就任海南省高級人民法院副院長之后，到1999年3月12日該帳戶上資金被提現一空為止，近半年時間里，婁只操作了8次，買賣了三只股票——世紀星源（000005，ＳＴ星源）、深南光(000043)Ａ（000043）和大連渤海000616，億城股份，雖然都贏利，但共計只賺七千多元。
專家點評：亂買
《證券導報》記者特意找來中關村證券分析師黃侃，對婁小平交易流水帳里的操作記錄作分析。
針對婁小平買賣的共計25只個股的具體操作上，黃侃進行了詳細的點評：
1、陜長嶺現已退市（000561）；該股曾在歷史上有“妖股“之稱，1997年5月之后曾有過一次短線炒作，婁7．9元買入該股，6．72元賣出顯然屬于短線追漲殺跌類型；
2、粵美雅（000529），現在的ＳＴ美雅，是紡織股，歷史上股性一直不好，而自1997年后，該股由于基本面的變化，逐步淪為熊股，股價一路下跌。婁14．68元買入，13．75元賣出還算及時止損，否則損失更大；
3、新大洲(000571)是海南的本地股，當時也算一家績優股，但婁于22元買入基本屬于除權之后歷史天價，19元割肉也算及時。
4、賽格中康（000068），即現在的賽格三星，自1999年后走出了一波大牛市，但可惜1997年的時候該股還處于主力收集籌碼階段，婁在15元買入基本也是屬于天價位置，11元才止損，損失慘重！
5、婁后先后買入的中核蘇閥（000777）、沈陽化工(000698)、吉林紙業（000718）、振華科技(000733)、燕京啤酒(000729)幾乎無一例外都是波段高點買入，下跌了20％以上斬倉，可謂屢戰屢敗！
6、1997年9月之后至1999年3月，婁小平先后主要操作的股票除了其中1997年12月的燃氣股份、1998年最后兩筆交易深南光、大連渤海獲得一定收益，海南高速勉強保本外，其余都大幅虧損，新大州更是巨虧40％！
黃侃認為，從地域上看，婁的選擇股票中有三大類：新大洲、燃氣股份，海南高速都屬于海南的本地股；成商集團(600828)、川金路屬于川股；而飛亞達(000026)、深振業(000006)Ａ、世紀星源、深南光等屬于深圳本地股。從行業上看：一汽轎車、安凱客車(000868)、江西水泥分別具有汽車、水泥股等概念。
黃侃表示，總而言之，有兩種可能：一是婁和莊家聯手，高買低賣，從其另外賬戶賺錢；另一種自己不會做股票，亂買。以這么小數額的資金帳戶而言，后者可能性較大。
記者試圖從多方聯系，以了解婁小平本人對自己炒股巨虧的真實想法，但沒有成功。記者聯系到的海南省高院一名職工，頗為感慨，說婁小平的出事讓院里許多人覺得意外，但對其炒股情況并不了解。婁小平的辯護律師很簡潔地說，婁對炒股巨虧似乎并沒什么看法。
附：婁小平先后操作過的25只股票
陜長嶺Ａ（000561）、粵美雅（000529）、新大洲Ａ（000571）、賽格中康（000068）、振華科技（000733）、中核蘇閥（000777）、沈陽化工（000698）、吉林紙業（000718）、燕京啤酒（000729）、華信基金（174505）、飛亞達Ａ（000026）、深振業Ａ（000006）、邵鋼松山（000717）、武漢中百（000759）、江西水泥（000789）、一汽轎車（000800）、安凱客車（000868）、燃氣股份（000793）、成商集團（600828）、金路集團（000510）
、中山火炬（）、海南高速（000886）、世紀星源（000005）、深南光Ａ（000043）、大連渤海（000616）。（證券導報/林根）
責任編輯：屠筱茵
