一項由中國專家首次采用定量方法對地下金融現象進行調查課題結果顯示，目前中國地下信貸規模已近8000億元，地下融資規模占正規途徑融資規模比重平均達到了28.07%。
中央財經大學課題組在國家自然科學基金委員會的資助下，最近完成了一項有關中國地下
金融規模與宏觀經濟影響的課題，課題組對中國20個省份的地下金融狀況進行了實地抽樣調查，并對各地區地下金融規模、農村地下金融規模和中小企業非正規融資規模進行了基本判斷。
據課題負責人、中央財經大學金融學院副教授李建軍稱，調查測算的結果顯示，目前中國的地下信貸規模介于7405億元至8164億元之間，地下金融規模平均指數已達28.07，也就相當于地下融資規模占正規途徑融資規模的比重為28.07%。如果考慮到這個指數只是20個被調查省份的平均值，有一定誤差，若將5%的誤差率納入指數，由此測算出中國地下金融規模指數區間應該為26.73至29.47。此外，地下金融規模測度結果反映出，近年來中國廣義貨幣中約有3%至4%被地下部門占用，在貨幣幣值不穩定時，地下貨幣資金的規模有擴大的趨勢。
為了盡可能保證調查的準確性，中央財經大學的這項課題組分76個獨立小組，分別對20個省、82個市（縣）、206個鄉村、110家中小企業和1203位個體工商戶進行了實地的訪問調查。調查結果表明，目前中國的中小企業中約有三分之一強的融資來自于非正規金融途徑，而農戶中也只有不到50%的借貸來自銀行、信用社等正規金融機構，非正規金融途徑獲得的借貸占農戶借貸規模的比重超過了55%。在中國，越是經濟不發達地區對地下借貸的依賴性越強。
李建軍說，如果從中國目前的法規界定來說，正規金融以外的金融機構與金融活動，無論是合理的非正規金融，還是帶有經濟犯罪性質的“黑色金融”，都可以稱為“地下金融”。在中國，地下金融活動的典型形式是間接金融，以合會等民間借貸為主，非金融企業變相吸收公眾存款也屬于此類；而直接金融活動主要是企業、單位或個人未經批準通過非法募集股份、發行債券和彩票、私募基金等進行融資。
專家認為，中國長期采取的金融抑制政策，包括匯率、利率管制和政府在金融資源分配中的所有制偏向等因素，是導致地下金融膨脹的重要原因。與此同時，改革開放以來中國日益充沛的民間資金供給也成為地下金融發展的“催化劑”。地下金融中，一部分民間金融的存在對促進市場機制發育、彌補正規金融的不足和促進金融機構改革發揮了積極作用，但地下金融長期存在削弱了金融宏觀調控的力度，并且其中潛伏著不可預測的金融風險。 王麗
劉軍 陳忠華 新華社
責任編輯：屠筱茵
