唐赟 NBD上海報道
從去年10月份開始，以光大銀行為代表的股份制銀行率先推出人民幣理財產品，受到廣大投資者的熱烈追捧。到2004年底，短短3個月間，整個人民幣理財業務就形成了300億元左右的規模�！�
為了爭奪客戶，各股份制銀行間的競爭已經愈演愈烈。2005年伊始，四大國有商業銀行高調進入人民
幣理財產品市場，更導致競爭日趨白熱化。
繼四大國有商業銀行之后，日前又一家銀行———交通銀行也推出了規模為14億的人民幣理財產品“得利寶”。據了解，該產品銷售狀況一如此前其他銀行一樣火爆，3月短期理財品種僅2小時便告售罄。
那么，這些人民幣理財產品各有什么特色？它們與市面上流行的貨幣基金相比又有哪些優劣呢？
股份制銀行產品收益高
各家銀行推出的人民幣理財產品都是投資于高信用等級的人民幣債券，如國債、金融債、央行票據、其他債券等，投資對象并無差別，所以投資者在選擇人民幣理財產品時，應該重點考慮的是其預期收益率和投資起點。
由于理財市場競爭激烈，目前各大股份制銀行推出的人民幣理財產品一年期收益率已經在3%以上，申購門檻則下降到1萬元。廣東發展銀行近日推出的第一期人民幣理財產品“豐收”，最低認購金額僅為1千元。
相比而言，四大國有商業銀行和交行推出的人民幣理財產品的吸引力就要弱一些。雖然四大國有商業銀行在購買某些債券上有一定優勢，但這些優勢尚沒有體現到預期收益率上。除了建行推出的“利得盈”一年期預期收益率達到3.03%之外，其他銀行的產品一年期預期收益率都在3%以下，工行和交行更低至2.70%；而四大國有銀行和交行申購門檻也顯然較高，無一例外都為5萬元。
優勢沒貨幣市場基金明顯
就收益性而言，人民幣理財產品的優勢沒有貨幣市場基金明顯。據中國基金網的信息稱，截至2月底，現有9只貨幣基金的年收益率都在3%以上，“華夏現金增利”更是達到3.539%。
人民幣理財產品的一年期預期收益率只在3%左右，而且有兩個附加條款值得注意：一是有些理財產品搭售一定比例的儲蓄存款，造成了實際收益的明顯下降。如果1萬元一年3%收益的理財產品，需要配存20%即2000元的儲蓄存款，那么扣除儲蓄存款利息稅后的綜合實際年收益僅為2.8%。二是一些預期收益率較高的人民幣理財產品要收稅。如“民生保得理財”的1年期B計劃，預期收益率為3.042%，但要計收3%的利息稅，稅后實得收益率要低于3%。當然也有一些預期收益率較低的人民幣理財產品不收稅，如交行的“得利寶”等。
就流動性而言，貨幣市場基金的優勢也很明顯。大部分人民幣理財產品不能提前支取，雖然有部分產品設計了提前終止日，但提前終止預期收益率比原預期收益率有一定幅度的下降；而貨幣市場基金卻能隨時變現，并且沒有贖回費。
此外，“利率風險”是人民幣理財產品的一大心病。在產品持有期間，若遇人民幣升息，客戶也將損失利率提高的機會收益，人民幣理財產品的收益率可能會低于未來的儲蓄利率。貨幣基金在這方面同樣要優于人民幣理財產品，貨幣基金購買的債券最長期限不能超過397天，組合的平均期限不能超過180天，這樣就保證了整個組合具有高度的流動性。人民幣若升息，貨幣基金收益率也會隨著“水漲船高”。
人民幣理財產品信譽高
當然，人民幣理財產品也有其自身的優勢———信譽高。由于人民幣理財產品都是由銀行推出的，而銀行在所有金融機構中是信譽度最高的，因此，人民幣理財產品具有極高的信譽保障。不過話說回來，任何投資都是有風險的，畢竟，人民幣理財產品的“預期收益率”并不等同于“實際收益率”。
