唐赟 NBD上海報道
從去年10月份開始，以光大銀行為代表的股份制銀行率先推出人民幣理財產(chǎn)品，受到廣大投資者的熱烈追捧。到2004年底，短短3個月間，整個人民幣理財業(yè)務(wù)就形成了300億元左右的規(guī)模。
為了爭奪客戶，各股份制銀行間的競爭已經(jīng)愈演愈烈。2005年伊始，四大國有商業(yè)銀行高調(diào)進入人民
幣理財產(chǎn)品市場，更導(dǎo)致競爭日趨白熱化。
繼四大國有商業(yè)銀行之后，日前又一家銀行———交通銀行也推出了規(guī)模為14億的人民幣理財產(chǎn)品“得利寶”。據(jù)了解，該產(chǎn)品銷售狀況一如此前其他銀行一樣火爆，3月短期理財品種僅2小時便告售罄。
那么，這些人民幣理財產(chǎn)品各有什么特色？它們與市面上流行的貨幣基金相比又有哪些優(yōu)劣呢？
股份制銀行產(chǎn)品收益高
各家銀行推出的人民幣理財產(chǎn)品都是投資于高信用等級的人民幣債券，如國債、金融債、央行票據(jù)、其他債券等，投資對象并無差別，所以投資者在選擇人民幣理財產(chǎn)品時，應(yīng)該重點考慮的是其預(yù)期收益率和投資起點。
由于理財市場競爭激烈，目前各大股份制銀行推出的人民幣理財產(chǎn)品一年期收益率已經(jīng)在3%以上，申購門檻則下降到1萬元。廣東發(fā)展銀行近日推出的第一期人民幣理財產(chǎn)品“豐收”，最低認購金額僅為1千元。
相比而言，四大國有商業(yè)銀行和交行推出的人民幣理財產(chǎn)品的吸引力就要弱一些。雖然四大國有商業(yè)銀行在購買某些債券上有一定優(yōu)勢，但這些優(yōu)勢尚沒有體現(xiàn)到預(yù)期收益率上。除了建行推出的“利得盈”一年期預(yù)期收益率達到3.03%之外，其他銀行的產(chǎn)品一年期預(yù)期收益率都在3%以下，工行和交行更低至2.70%；而四大國有銀行和交行申購門檻也顯然較高，無一例外都為5萬元。
優(yōu)勢沒貨幣市場基金明顯
就收益性而言，人民幣理財產(chǎn)品的優(yōu)勢沒有貨幣市場基金明顯。據(jù)中國基金網(wǎng)的信息稱，截至2月底，現(xiàn)有9只貨幣基金的年收益率都在3%以上，“華夏現(xiàn)金增利”更是達到3.539%。
人民幣理財產(chǎn)品的一年期預(yù)期收益率只在3%左右，而且有兩個附加條款值得注意：一是有些理財產(chǎn)品搭售一定比例的儲蓄存款，造成了實際收益的明顯下降。如果1萬元一年3%收益的理財產(chǎn)品，需要配存20%即2000元的儲蓄存款，那么扣除儲蓄存款利息稅后的綜合實際年收益僅為2.8%。二是一些預(yù)期收益率較高的人民幣理財產(chǎn)品要收稅。如“民生保得理財”的1年期B計劃，預(yù)期收益率為3.042%，但要計收3%的利息稅，稅后實得收益率要低于3%。當(dāng)然也有一些預(yù)期收益率較低的人民幣理財產(chǎn)品不收稅，如交行的“得利寶”等。
就流動性而言，貨幣市場基金的優(yōu)勢也很明顯。大部分人民幣理財產(chǎn)品不能提前支取，雖然有部分產(chǎn)品設(shè)計了提前終止日，但提前終止預(yù)期收益率比原預(yù)期收益率有一定幅度的下降；而貨幣市場基金卻能隨時變現(xiàn)，并且沒有贖回費。
此外，“利率風(fēng)險”是人民幣理財產(chǎn)品的一大心病。在產(chǎn)品持有期間，若遇人民幣升息，客戶也將損失利率提高的機會收益，人民幣理財產(chǎn)品的收益率可能會低于未來的儲蓄利率。貨幣基金在這方面同樣要優(yōu)于人民幣理財產(chǎn)品，貨幣基金購買的債券最長期限不能超過397天，組合的平均期限不能超過180天，這樣就保證了整個組合具有高度的流動性。人民幣若升息，貨幣基金收益率也會隨著“水漲船高”。
人民幣理財產(chǎn)品信譽高
當(dāng)然，人民幣理財產(chǎn)品也有其自身的優(yōu)勢———信譽高。由于人民幣理財產(chǎn)品都是由銀行推出的，而銀行在所有金融機構(gòu)中是信譽度最高的，因此，人民幣理財產(chǎn)品具有極高的信譽保障。不過話說回來，任何投資都是有風(fēng)險的，畢竟，人民幣理財產(chǎn)品的“預(yù)期收益率”并不等同于“實際收益率”。
