內(nèi)地客投資港股，一是看好A股、H股的價(jià)差，二是想購買一些在內(nèi)地買不到的股票

　　內(nèi)地人香港買樓越來越呈現(xiàn)低端化和多元化，地處偏遠(yuǎn)的小型樓盤也有內(nèi)地投資者

　　在香港購物區(qū)尖沙咀海港城門前，一有說普通話的內(nèi)地游客經(jīng)過，幾家房地產(chǎn)銷售公司的員工就會手持廣告?zhèn)鲉紊锨罢袛埳狻?/p>

　　香港旅游發(fā)展局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，僅今年7月訪港的內(nèi)地旅客就超過267萬人次，平均每天有超過8.6萬內(nèi)地人進(jìn)入香港。與以往不同，現(xiàn)在的內(nèi)地游客除了在繁華地段旅游購物，越來越多的人還會在港尋找投資機(jī)會。

　　看好A股、H股的價(jià)差，不少內(nèi)地客喜歡炒港股

　　8月29日，位于海防道中達(dá)大廈的海通國際證券公司尖沙咀分行開業(yè)。該集團(tuán)執(zhí)行董事李耀榮說，選址于尖沙咀開設(shè)新分行，是因?yàn)檫@里屬于名店購物區(qū)，吸引不少內(nèi)地游客，“他們正是我們的潛在顧客群”。

　　最早開始炒港股的內(nèi)地投資者，主要集中在珠三角地區(qū)，但近年來，投資者范圍逐步擴(kuò)大至全國各地。目前內(nèi)地投資者投資香港股市，一部分是因?yàn)榭春肁股、H股的價(jià)差。以9月1日收盤價(jià)為例，洛陽玻璃、儀征化纖等股票的A股價(jià)格相對于H股都有350%以上的溢價(jià)。另一部分投資者則希望購買一些在國內(nèi)買不到的股票，比如中移動、中海油等紅籌股和匯控、新鴻基等外資藍(lán)籌股。此外，還有一些風(fēng)險(xiǎn)偏好較高的投資者，熱衷炒作垃圾股或者在權(quán)證市場快進(jìn)快出。

　　中銀國際研究公司執(zhí)行董事白韌認(rèn)為，目前A股、H股價(jià)差已經(jīng)縮小，而且兩地的資金分割為兩個(gè)不同的市場，股價(jià)差已不足以保證投資盈利。他解釋，港股投資者以歐美資金為主，而A股則主要為內(nèi)地投資者，兩個(gè)市場的運(yùn)行有不同的規(guī)律。比如，當(dāng)政府公布物價(jià)指數(shù)時(shí)，兩個(gè)市場常常會有截然相反的反應(yīng)。

　　白韌認(rèn)為，香港本來就是一個(gè)自由金融市場，世界各地的資金可以無障礙進(jìn)出。他說，內(nèi)地投資者進(jìn)入香港股市，影響主要是正面的，對香港市場是一件好事。“資金量的增加、市場規(guī)模的擴(kuò)大，對于發(fā)行新股、吸引更多企業(yè)來港上市都有利。”不過，香港本地的投資者也需要主動適應(yīng)。“比如在港股某些板塊，內(nèi)地資金比較集中，可能原來的操作思路不好用了，需要調(diào)整和適應(yīng)。”白韌說。

　　100萬元就可入市，內(nèi)地人在港買房呈現(xiàn)低端化、多元化

　　除了股票，最受內(nèi)地投資者歡迎的當(dāng)屬房地產(chǎn)。內(nèi)地富豪一擲千金香港掃樓的新聞常常引發(fā)熱議。不過，在房地產(chǎn)投資方面，內(nèi)地人香港買樓越來越呈現(xiàn)低端化和多元化，地處偏遠(yuǎn)的小型樓盤也有內(nèi)地投資者介入。

　　長江實(shí)業(yè)地產(chǎn)投資公司董事郭子威說，在其近期銷售的兩個(gè)樓盤中，就有約10%被內(nèi)地人購買。這兩個(gè)樓盤，一個(gè)是位于香港新界大圍地鐵站上蓋的盛薈，售價(jià)接近9000港元一平方英尺，另一個(gè)是位于洪水橋的尚城，均價(jià)接近5000港元一平方英尺。

　　近期，內(nèi)地顧客購房特點(diǎn)出現(xiàn)新變化，首先是貸款比例逐漸上升。前幾年購買豪宅的高端客戶，一般不需要做貸款。但郭子威介紹，購買洪水橋和大圍項(xiàng)目的客戶，絕大部分都會找銀行做貸款，按揭比例為50%左右。雖然這一比例低于香港本地客戶的70%，但也逐年上升。目前香港按揭貸款利率只有2.3%左右，按揭可以拿到成本低廉的資金。

　　因?yàn)槎鄶?shù)內(nèi)地顧客按揭比例不高，所以前一段時(shí)間出臺的限制非本地居民按揭比例的措施對內(nèi)地投資者購房影響不大。隨著樓市陷入平淡，香港開發(fā)商在推出項(xiàng)目時(shí)也越來越注重針對內(nèi)地的普通中高收入者，這些人有資金但不是特別充裕。一些地處偏遠(yuǎn)的小戶型普通住宅，總價(jià)約300多萬元人民幣，又可以有50%按揭，所以只要100多萬元人民幣的資金就可以入市。投資者買房后一般會立刻出租，目前的租金年回報(bào)率在4%左右。內(nèi)地投資者買房，比較傾向于購買普通住宅項(xiàng)目中較大的戶型。這也反映出內(nèi)地購房者是以投資為主，因?yàn)檫@種樓盤在將來的消費(fèi)升級比較好出手。

　　內(nèi)地資金灰色渠道入港，需要加強(qiáng)外匯監(jiān)管

　　按照內(nèi)地的相關(guān)規(guī)定，個(gè)人投資者一年的換匯額度為5萬美元等值外幣。“以一家4口人計(jì)算，一年就可以換20萬美元等值貨幣，換算為港幣有近160萬。”對于普通家庭，這個(gè)規(guī)模已經(jīng)夠用。

　　記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，內(nèi)地資金還在通過其他灰色渠道赴港。其中，遍布香港鬧市區(qū)的人民幣找換店即是重要渠道。在干諾道的一家找換店，工作人員告訴記者，如果內(nèi)地有人民幣資金想兌換為港幣匯來香港，不論多大金額，都可以實(shí)時(shí)到賬。她向記者介紹了公司的操作方式：內(nèi)地投資者把人民幣打入找換店指定的內(nèi)地賬戶，她在香港可以通過網(wǎng)上銀行實(shí)時(shí)查詢，一旦到賬，香港這邊就可以開出港元支票。8月31日，南洋商業(yè)銀行的人民幣兌港幣價(jià)格為1.22，這家找換店開出的價(jià)格是1.218，略低于銀行，但沒有手續(xù)費(fèi)，且不受數(shù)額限制。

　　找換店在國內(nèi)收的人民幣如何處理？一位找換店老板介紹，香港會有人有把港元匯回國內(nèi)的需求，此時(shí)，找換店就可以在香港接受港幣，在內(nèi)地付人民幣，實(shí)現(xiàn)平賬，并通過買賣匯差盈利。只要客戶群夠大，然后再有充足的自有資金，就可以實(shí)現(xiàn)平賬，而不需要因?yàn)槌钟羞^多的某一種貨幣承擔(dān)匯率風(fēng)險(xiǎn)。

　　這會不會擾亂兩地金融秩序呢？一位專家認(rèn)為，如果僅僅是撮合資金進(jìn)出需求，而不實(shí)際發(fā)生貨幣的跨境流動，對金融體系并沒有太大影響。但是，如果在某一段時(shí)期內(nèi)，認(rèn)為人民幣要升值的資金較多，可能會通過虛假貿(mào)易背景進(jìn)入，這時(shí)就需要內(nèi)地外匯管理機(jī)構(gòu)加強(qiáng)監(jiān)督。