????近日，有業內人士透露，我市一家即將登陸創業板的企業已經開始計劃延緩上市日期，以期在整體股市行情回暖的局面下一次性募集到更多的資金。無獨有偶，記者在采訪中了解到，另外一家計劃遞交上市申報材料的企業對申請過會的渴望程度也沒有年初那么迫切。

????而這很大程度上都源于近一年來股市的持續走低，由于股市低迷以及市盈率的降低，讓那些原本對上市募集資金并不是特別迫切而且成長相對優良的企業開始把精力重新轉移到生產、銷售等領域。記者了解到，面對這種情況，一些投資機構也都開始加快介入速度，以期在股市回暖后獲取更大的投資回報。

????行情走低影響上市進度

????6月25日，創業板市場迎來了新大新材、長城集團、盛運股份和金通靈等四只新股，股票總數已經達到了90只。當日，新大新材開盤即跌破發行價，而距此前僅僅一個月，5月26日上市的康芝藥業也遭遇首日破發。據相關機構研究發現，從近四批新股來看，平均發行市盈率分別為 80.88倍、62.69倍、58.44倍和53.69倍，呈現出明顯的下降趨勢。

????市社科院相關專家指出，許多成長型的中小企業選擇登陸創業板很大程度就是看中了相對主板和中小板，創業板股票的市盈率水平比較高，但從目前來看，“高發行價、高發行市盈率”造成的高價發行讓創業板企業像以往那樣獲得高發行價已經是相當困難，創業板的估值正在向理性價值方向回歸。

????而由于企業規模和成功案例兩大因素，使得青島企業對登陸創業板情有獨鐘，除了特銳德成為創業板第一股之外，華仁藥業也在六月份成功通過中國證監會創業板發審委員會審核，成為今年青島市首家、山東省第三家過會企業。同時，青島市還有漢河電纜、海立美達、東軟載波、東方鐵塔四家擬境內上市企業在證監會的審核程序中。

????但當前股市的低迷已經嚴重開始影響青島企業上市的心理，一家計劃在三年內登陸創業板的企業負責人表示，從目前來看，還主要是穩步推進企業的發展戰略，把技術和市場做好，然后等待股市比較好的時候再上市。

????投資機構獲得先入機會

????近年來，青島在資本市場方面取得了不錯的成績，但企業上市數量并沒有達到預期，而且往往是上市企業數量可能出現井噴時遭遇行情走低或者國家調控。針對這種局面下的企業需求，青島也開始探索建立多層次的資本市場。

????按照剛剛出臺的深化經濟體制改革意見，我市將選擇50戶左右優質企業進入后備資源儲備庫，從稅收、資金、項目、土地等方面支持企業上市。落實各區市上市工作目標責任制。開展風險投資、股權投資、產業基金、債券等多種形式直接融資，年內爭取設立2~3支創業投資引導基金。制定擬上市企業股權確認實施細則，規范股權確認程序。支持青島高新區開展非上市股份公司股份代辦轉讓試點。

????而當前的一個客觀事實就是，一些擬上市企業已經紛紛進入輔導期，成百上千萬的費用付出，而資本市場的現實回報可能并沒有預期的高。為此，部分企業不得不開始尋找更多更快的融資渠道，一些戰略投資機構也將獲得先入為主的機會，這些機構往往擅長在行情低迷的時候介入。

????記者了解到，在當前局面下，一些投資機構也開始抓緊擴張，一方面，青島企業的良好成長優勢讓許多風險投資機構進駐或者長期盤踞青島，另一方面，行情也迫使企業尋找更合適的資本募集方式，這些都有助于資本的活躍。

????青島歐瑞斯投資顧問有限公司執行合伙人武永綱表示，私募資金看市場更長遠一些，目前還沒有因為股市低迷而主動找到私募的企業，但對于私募公司來說，在談判價格方面更容易一些，這是戰術問題，而從長期戰略角度來看，私募資金主要是看三五年后的目標，市場波動不會對其形成影響。 本報記者 門國鋒