青島新聞網10月19日訊（記者 劉倩倩）通貨膨脹是每個人都能實實在在感受到的經濟現象，也是一個國家金融部門高度重視的經濟指標。近期的《金融會客廳》，我們邀請到華冕財富理財師王中曄與大家共同探討通脹環境下如何理財，哪種理財產品值得入手。

華冕財富理財師王中曄做客《金融會客廳》。

王中曄談到，在通貨膨脹環境下，理財不失為一種良好的抵御通貨膨脹的方式。不過，今年上半年，投資市場萬馬齊喑。接下來，如何選擇理財產品才能更好地跑贏通貨膨脹，是一個值得深思的問題。目前來看，常見的理財方式有債券、銀行理財、保險、黃金、外匯、基金、股票、虛擬幣等。要跑贏通貨膨脹意味著需要選擇高收益產品，這其中，股票、虛擬幣、基金等都是收益比較高的理財方式。

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通脹情況下 哪種理財產品值得入手？

2018年已經過去三分之二，直面上半年的投資市場，對眾多投資者來說，實在算不上友好，市場風聲鶴唳，投資者人心惶惶。在擁有高收益的同時，股票、虛擬幣等理財方式也伴隨著高風險。

“首先來看股票，2018年初大盤一度站上3500點，可從一月末開始，就一路下跌，直至跌破現在的2800點。”王中曄提到，最危險的時候，跌到了2700點以下，由于2638點是上一波熊市底部，因此這個指標備受關注。這樣的情況下，股民的日子不可能好過。

此前炒得火熱的區塊鏈、虛擬幣也已不復輝煌。以虛擬幣的“領頭羊”比特幣為例，其已經歷“過山車式”暴跌，從8200美元以上跌到了現在的6300美元左右，甚至已跌破其挖礦成本價。此外，虛擬幣中存在大量毫無實際應用價值的龐氏騙局。而在政府的強監管下，虛擬幣已轉到境外交易，對于普通投資者來說，不設漲跌幅的虛擬幣交易有一定的操作難度，風險未免過大。

華冕研究院分析認為，就目前形勢來看，基金是存在高收益預期的理財方式之一。

“傳統股票型基金行情與股市走勢密切相關，但通過構建基金組合這一方式來進行投資，可以起到提高收益、降低投資風險的作用。”王中曄談到，在目前的形勢下，很多基金凈值走到低點，由于基金大多適合長期投資，因此此時不失為建倉的好時機，選擇定投的方式可以使風險有效降低。

私募基金中，2018年以來，兼具房地產和基金投資優點的房地產私募基金受到投資者關注，原因之一就是大量產品預計收益率較去年有明顯提升，且融資方都是恒大、融創、中南等頭部房企。王中曄分析，從投資方向來看，這其中，債權類投資更加關注投資對象抵押資產的價值和現金流。股權類投資除了關心投資對象目前的資產狀況之外，更加在意投資對象的增值前景。投資者可根據自身情況選擇相關投向的產品。

此外，供應鏈金融基金也是潛力十足的一類基金產品。隨著新興B2B企業出現，并作為第三方幫助資金方獲客、風險評估和物流跟蹤，大幅降低了供應鏈金融的門檻。供應鏈金融有高收益、低風險和期限短的特點。目前來看，基金可以說是投資供應鏈金融資產的最優形式。基金因其專業性在資產獲取、評估、交易、投后管理、中間費用等方面都有著明顯優勢。從2017年以來全行業私募基金成立和備案情況來看，供應鏈私募基金的產品數量在快速增加。業內人士分析，2018年供應鏈私募基金已進入爆發前夜。

資管新規后 怎樣選擇信托產品？

訪談中，王中曄指出，投資理財已成現代人經濟生活的重要配置，隨著財富的增加，高凈值群體日益增長，曾是富人專屬的投資產品——信托也漸漸進入大眾視野。隨著資管新規的落地，作為在資產管理行業中資產規模居第二位的信托業，轉型的序幕也已拉開。從目前趨勢來看，房地產信托或將成信托增長重點。

過去10年里，信托業增長迅猛。2007年，資產管理規模不足1萬億，到2017年，規模已到26.25萬億。2017年開始，政府加強對金融業的監管，去通道、去杠桿、破剛兌等多項監管政策密集出臺，信托業“狂奔”之勢被放緩。

今年4月，《關于規范金融機構資產管理業務的指導意見》（資管新規）落地；7月20日，中國人民銀行發布《關于進一步明確規范金融機構資產管理業務指導意見有關事項的通知》，對資管新規的細則進行了進一步明確。

王中曄談到，資管新規打破剛性兌付、禁止資金池操作、控制分級比例、提高合格投資門檻、凈值計算等組合拳，長期來看，將對整個信托行業的業務結構將產生全方位的深遠影響。從短期來看，行業將面臨一段時間陣痛，并作出相應調整。

今年以來，信托行業資產管理規?；芈洌ǖ罉I務規模也出現下降。根據銀保監會此前發布的統計數據，截至今年4月末，全行業信托資產余額25.41萬億元，比年初減少8334.59億元，降幅3．18％，同比增速比年初下降16.09個百分點。

62家信托公司公布的未經審計的2018年上半年財務數據顯示，上半年累計實現營業收入453.34億元，平均每家7.31億元；累計實現凈利潤255.68億元，平均每家4.12億元。上半年信托行業經營業績增長有所放緩，整個行業營業收入小幅增長2.70％，信托業務收入同比下降9.72％，凈利潤同比減少4.70％。數據顯示，截至7月31日，7月共有52家信托公司成立659款集合信托產品，同比下滑11.31％；7月集合信托產品成立規模為655.42億元，較上月環比下降41.35％，同比下降69.17％。

王中曄表示，資管新規發布后，雖然各個信托公司都在大力布局創新業務與本源業務，但房地產信托仍是支撐信托公司信托規模和利潤增長的主要業務。

一方面，數據顯示，今年上半年，房地產信托呈現逆勢增長態勢。在信托業資管規模下滑的情況下，房地產集合信托成立規模為2645.86億元，同比增長54.34％。投向房地產領域產品收益率也呈上升態勢，7月份，房地產類產品的收益率較上月上升0.13個百分點，達到8.21％。

另一方面，當前融資渠道收窄，企業對資金的需求高漲。在此情況下，由于房地產行業的資產價值穩定性及流動性都相對較高，仍是當下金融機構重點投資配置的行業。同時，房地產行業融資由債權向股權加速轉變的現象愈發明顯。

（本文觀點僅代表嘉賓本人，不代表青島新聞網立場。）