養老金不斷縮水的風險，以及將來面臨的支付壓力，使得近年來養老金“入市”的呼聲漸起。

　　地方養老金托管“入市”5年探路

　　中國養老金已借道入市以實現保值增值。

　　3月15日，全國社會保障基金理事會(下稱“全國社保基金理事會”)前所未有地公布了其受托管理的個人賬戶基金投資收益率。數據顯示，截至2011年底，其共受托管理個人賬戶基金本金543.62億元，獲得記賬收益及風險準備金114.31億元，年均投資收益率為10.27%，超過同期通貨膨脹率近8個百分點，比承諾收益率高出6.8個百分點。

　　全國社保基金理事會是國務院直屬正部級事業單位，負責管理運營全國社會保障基金(社保基金)。社保基金與地方養老金不同，其作為中國養老的最后防線。

　　從2006年12月開始，全國社保基金理事會受托管理中央財政補助9個試點省市做實個人賬戶資金。個人賬戶基金是中國地方養老金的一部分，其投資回報率高企，無疑將增強中國地方養老金入市的信心。

　　據介紹，目前中國城鎮職工養老金實行社會統籌與個人賬戶相結合的制度。其中，社會統籌資金主要用于當期離退休人員的退休金發放，個人賬戶余額為參保人退休后歸個人養老使用。這兩個賬戶組成的中國地方養老金基金，只能存入財政專戶存在銀行，扣除通貨膨脹率十年年均收益率為負數。

　　之前，全國社保基金理事會理事長戴相龍呼吁地方養老金入市，中國證監會主席郭樹清亦同聲呼應。但市場對養老金入市爭議較大。

　　“其實入市的難點不是在投資范圍，可以說投資的范圍不會超過企業年金開始入市時的范圍。難點在于基金的治理結構如何確定？人社部基金司有能力監管嗎？市場準備好了嗎？這些工作沒有準備好，如何入市？”武漢大學社會保障研究中心教授劉昌平向早報記者表示道。

　　全國社保基金理事會用成績回答了這一質疑。戴相龍還建議，中央財政向基本養老保險基金定向發行國債，收益率可比同期高出近1到2個百分點。

　　這意味著中國養老金的負收益狀況有望改善。稍早前，人力資源和社會保障部(人社部)部長尹蔚民在今年全國“兩會”期間曾公開表示，目前全國養老金累計積余約有1.9萬億元。